1994年，在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差，在飞机上，他捡起一本《Time》杂志，翻到一篇名叫"The Making of An Economic Giant"（经济伟人的诞生）的文章，里边把90年代的我国描绘成蜜糖之地，这让在国外待了6年的沈南鹏大为牵动，萌发了回国的主意。

就在同一年，河南驻马店文科状元张磊刚从人大结业，他的第一份作业是在国企五矿集团，整天搭绿皮火车去偏僻省份给公司收买矿山财物。1997年，张磊决议去美国进修，请求的便是沈南鹏结业的耶鲁处理学院，十年后，他成为耶鲁建校300多年来仅有的一位我国校董。

沈南鹏94年决议回国后，第一站挑选了雷曼香港，后来又跳去德意志银行，首要作业便是帮内地企业发债、并购和上市，白日在酒桌上觥筹交错，晚上回酒店做模型写资料。1998年，感受到互联网工作正在急剧升温的沈南鹏决议回上海创业，而张磊那会儿则刚去耶鲁签到没多久。

1999年新年往后，沈南鹏跟同为上海交大结业的梁建章等人一同建立了携程，又搞定了IDG的章苏阳和软银的石明春，拿到数额不菲的美元融资，用了不到5年就把公司带到了纳斯达克，并在此期间建立了之后也顺畅上市的如家。两次成功创业，为沈南鹏积累了巨大的财富和威望。

比沈南鹏小五岁的张磊，此刻正凭着略带河南口音的英语在耶鲁校园里闯练。1999年，他请求到了耶鲁出资办公室的实习，并得到了出资大师David Swensen的以身作则，形成了厚实的根本面研讨和价值出资风格。这对一个未来以出资为工作的年青学生来说，是一个国际级的梦境最初。

两个人沿着各自的轨道开端加快，而此刻的我国也在曾经所未有的速度狂飙。2001年参加WTO之后，我国制造业在全球定价系统下敏捷开放，城镇化和科技化更是全面提速，催生出许多企业家和创业公司。目击这些浪潮的沈南鹏和张磊，都有了"建立自己Fund，参加这个年代"的主意。

所以在2005年，两个耶鲁结业生成功在国内出资领域会师，一个兴办了高瓴本钱，一个建立了红杉我国基金，十几年后，他们将别离登顶。

高瓴其实不是张磊的第一次创业，而是第2次。

1999年末，互联网浪潮席卷全球，还差三个月结业的张磊按捺不住创业激动。拿到了导师为他保存一年学位的答应后[1]，他便回到北京，跟两个同学兴办了一家叫做中华创业网（SinoBIT）的公司，声称我国首家创业出资门户网站，简单说便是披着36氪的外壳，做着FA的生意。

公司于2000年2月28日正式建立，并在北京长城饭馆举办了隆重的发布会，很快就招引来了1000多份商业计划书。在一篇报导中，SinoBIT完结第一单只用了10天：收到请求的第2天便给了反应，第8天就对接到了出资人，第9天签约，第10天资金到账，的确是互联网速度。

第一单的创业团队来自深圳，主营事务是网络即时通讯，在报导中被称为"我国的ICQ"，创始人姓马，仅有美中不足的是公司名字叫文赛，而不叫腾讯。

互联网泡沫幻灭后，SinoBIT的事务明显无法保持，张磊只能持续回到美国读书。结业之后，他先去了一家做新式商场出资的组织担任基金司理，然后又出任纽约证券交易所（NYSE）驻我国的首席代表。不过明显，这种光鲜的高档打工者的身份，并不是张磊的愿望。

2005年，他兴办高瓴，而做多我国，是张磊新公司的slogan。在路演时，张磊提的标语便是[3]："我国正在兴起，高速火车正在驶离车站，请当即上车！"他向出资者兜销的不是一个工作和赛道的故事，而一个国家的故事， "重仓我国，重仓未来"是他展现给出资者的战略。

明显在他眼里，"我国便是未来"。

回到2005年，我国的速度众所周知，但真实信任国内能诞生巨大科技公司的人百里挑一，崇奉强壮者如任正非，当年都差点儿把华为卖掉。押注我国的立异，不管是沈南鹏像那样"买下了半个我国互联网"，仍是张磊那种扑上去"一投究竟"的打法，都需求崇奉乃至崇奉。

这种崇奉，也给了两人丰盛的报答。在《福布斯》的"全球最佳创投人"榜单中，沈南鹏已接连两年位居第一，旗下红杉我国处理超越2000亿公民币；而高瓴的规划更是超越了5000亿公民币，旗舰基金年化报答到达40%，成为我国乃至全球本钱商场上最杰出的出资组织之一。

两家公司一个重速度，着重投风口、买赛道，一个重前瞻，学院派、着重研讨驱动，均已开宗立派，自成系统。

小马哥曾这样点评沈南鹏和他的红杉我国："腾讯曩昔也做了数百亿美元的出资，根本上每一个项目都会看到沈南鹏的团队现已在一两年前进去了。" 另一方面，许多出资组织在掩盖某些刚进入视界的工作时，往往会失望地发现"高瓴无处不在"，乃至"把工作都捋过一遍了"[4]。

这两人在圈外的知名度不高，不过他们依然会登上群众新闻的版面。比方2016年《欢乐颂》中，靳东扮演的大佬谭宗明据传就以沈南鹏为原型，并引发猜想：谭宗明在剧中密切关怀的安迪（刘涛扮演），在实际中究竟是谁？并且有意思的是，在2019年靳东主演的另一部热播剧《精英律师》中，他直接说出了"高瓴"这样的台词。

娱乐圈对出资其实没概念，依照《欢乐颂》里刘涛展现的金融水平，沈南鹏要是这等挑人水准，红杉我国恐怕早清盘好几次了。

张磊在2010年给母校耶鲁捐了888万美元，一时引起轰动（其实同年他还给母校公民大学也做了捐献，但关怀的人不多）。不过，他不是给耶鲁捐钱最多的我国人，捐的最多的，是跟耶鲁八棍子撂不着的潘石屹。

2014年，潘石屹配偶向哈佛大学捐了1500万美元，3个月之后又向耶鲁捐献了1000万美元。依据两人的口径，这笔捐款首要"用于在哈佛读书的我国贫穷大学生"，只要家庭年收入低于6.5万公民币的学生才干够请求。很明显，这番说辞并不能阻挠中文互联网上滔天的挖苦。

乃至一名耶鲁二年级学生也在Yale Daily News上撰文质疑[5]，"我很难信任这笔钱不能更好地花在其他地方，或许以对低收入我国学生更有利的方法。"在2015年，潘石屹做客《金星秀》被抓住穷追猛打，为难的姿态，像极了高晓松被王利芬问到美国绿卡时的那个瞬间。

企业家有处置自己财物的自在，旁人无权置喙，并且慈悲这种工作，也不应套用"另眼相看"的规范，更何况潘石屹在国内公益方面的投入并不少。但风趣的是，潘石屹这些年展现给大众的画风，总是一副"挥手自兹去"的感觉，并且简直从不粉饰，连姿态都懒得做。

在接连出售财物，并大手笔海外并购多年后，最近SOHO我国又传出全体打包40亿美元卖给黑石的风闻。而除了一些心猿意马的官样回复，潘石屹好像毫不关怀他人的观点。要知道，连"成功"抵达的贾跃亭都还在卖力地向故土公民扮演愿望，潘教师却把目的写在脸上。

不过潘石屹的路人皆知，比起几年前盛行的"财物美元化，负债公民币化"的操作来说，仍是小巫见大巫了。

所谓"财物美元化，负债公民币化"，字面意思便是"在国内借钱，在国外买财物"，但这种形式背面往往有更诛心的初衷：充分利用阶段性的财物高估，如地产和股市俄罗斯试管婴儿，以被高估的财物价格为锚（而不是现金流才干），套取巨额的债款资金，然后用跨国并购的方法转移到海外。

而一旦国内的财物价格遭受动摇，这些抵押物就变成能够随时抛弃的鸡肋，负债和坏账留给冤大头的金融组织，境内的全部都与它们无关，而国外的财物则大都是现金流杰出的酒店、院线、沙龙或商业楼宇，二代们接起班来也便利。这比人肉搬迁的功率明显高得多。

前两年，把卖给工薪阶层普通老百姓的稳妥，换成稀缺地段的华尔道夫酒店，或许把创业板200倍估值套出来的现金，换成美国所谓的"研制中心"，在出资和实业圈里俨然是一种时尚。在2018年，这头哭喊着质押爆仓、那头享受着海滩别墅的上市公司老板，数量不少。

曾经，潘石屹喜爱给媒体讲勉励故事，其间高频呈现的一个故事发作在1987年，预备创业的他变卖家当辞去职务南下深圳，身上只要80多块钱。其时深圳是特区，进去需求处理"边防证"，潘石屹没办证，就不得不先花 50块钱请人领路，在铁丝网下面找了一个洞，悄悄爬了进去。

三四十年曩昔了，我国现已翻天覆地，但在许多人的心里，依然有那么一张想要绕曩昔的网。

我国的企业家和出资人，是站在社会金字塔顶端的一群人。但他们依然简单犯三个过错：把节奏问题当结构问题、把周期问题当趋势问题、把部分问题当遍及问题。

首要，把节奏问题当结构问题。节奏是事物发作的轻重缓急，结构是事物发作的底子机理。比方毛衣战对我国科技工作的镇压，本质上是一个节奏问题，关于我国霸占高端工业这件事来说，只会放缓它完成的节奏，但不会改动它背面的结构（全球最大商场+最大人才队伍）。

但很少有人能够意识到这一点。大多数的企业家和出资人，在年月静好的阶段，也看好我国的未来，但往往被节奏的改动乃至重复所吓坏，错把节奏问题当成结构问题，经济一放缓就大呼小叫，工业一波折就失望懊丧，环境一改动就拾掇细致柔软，忽视了那些不易改动的结构优势。

其次，把周期问题当趋势问题。经济有周期，工作有周期，钱银有周期，方针有周期，乃至出资人的心情也会有周期，但许多人无法区别短期窘境究竟是一个周期问题，仍是一个趋势问题。钱银的开闸和关闸，方针的收紧和放松，心情的失落和高涨，都会歪曲他们的主意和操作。

有个在某股票社区做运营的朋友，他计算过一个很风趣的定论：股市连涨三个月，正能量帖子最多，股市连跌三个月，负能量就爆棚，需求连夜加班审帖。后来他发现，不光是他的论坛有这个现象，微博和朋友圈也都相同：只要能赚钱，什么都好说，反之就谁也不爱。

最终，把部分问题当遍及问题。喜爱用自己从属的集体来表征大环境，高估自己的重要性，轻视他们视界之外集体的存在和权重，是一个遍及问题。许多人分不清这片土地的根本盘，究竟是那些在一线城市焦虑的精英中产，仍是五环外认同并欣赏民族复兴的普通老百姓。

喜爱用自己来代表他人，是人道固有的缺点。在一线城市集体操纵话语权的媒体国际里，人们对"本科率只要4%"表明惊叹、对"10亿人没坐过飞机"感到别致，对谁在购买拼多多上那些廉价产品感到不理解……很天然的，他们就会把自己的关注点，误认为是全民的关注点。

在这三个过错的交错下，出资集体逐渐演化成三种人：多头、空头和滑头。多头能够辨明什么是出资的首要矛盾，什么是出资的次要矛盾，坚决看好我国人的才干，乐意为我国优异企业家的愿景和愿望开出巨额支票，他们的勇气和执着，天然也会得到年代丰盛的奖励。

不管是多头空头仍是滑头，都是自己的挑选，只要在合法领域内，能够被归类，但不能被责备。当然，回过头来看，Long China其实是曩昔二十年全球最好的出资战略，不管是前十年的重化工业创富潮，仍是后十年的科技互联网创富潮，我国的机会之多，难觅对手。

在不同的挑选下，有人身价倍涨，有人黯然离场，有人焦虑徘徊。

2008年10月16号，巴菲特在《纽约时报》上宣布了一篇文章，标题叫做Buy American I AM，中文翻译便是"我正在买入美国"。

其时正是金融危机最严峻的时分，巴菲特意在提振决心，在文章中，他用简练的文笔写道："20世纪，美国阅历了两次国际大战、价值昂扬的军事冲突、Great Depression、许多的不景气和金融惊惧、石油危机、流感时疫、总统辞去职务等。但是道琼斯指数从66点涨到了11497。"

坚决做多美国向来是巴菲特身上的一个标签。有意思的是，前段时刻我帮一位正在募资的朋友修正路演资料，他PPT的标题本来是"坚决看多我国未来，长时刻装备中心财物"，后来在路演前却暂时改掉。我问为什么，他寂然地说：途径司理觉得太红，客户会意生恶感。

我感到一阵无语，何故至此呢？而在他路演完两个月后，反倒是我国出资人推重的芒格在2020年Daily Journal股东大会上开门见山地对发问者说："国际上最强壮的公司不在美国，我国的公司更强壮，增加更快，我对它们有出资，而你们没有，我是对的，而你错了。"

外人比自己更勇于表达，真是件咄咄怪事。其实不管做多大洋彼岸的哪一头，本质上都是一种出资崇奉。

所谓出资崇奉，便是超逸于理性和理性之外，在研讨和剖析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹疑地做出挑选。张磊说"寻求心里的安静"，这就像克尔凯郭尔说的："你怎样崇奉，你就怎样日子。"

而站在现在的时刻点，一个老问题相同需求新答案：在疫情后的年代，前史驶向无人之境，你是否乐意坚决看多并重仓我国？

不管是多头、空头仍是滑头，都有自己的答案和挑选。但在坚决看多我国的出资人眼里，虽然外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待处理的问题，但做多我国依然有许多理由：巨大的人才盈利、巨大的内需商场，以及更重要的——勤劳才智的劳动公民。

不管是坚持价值出资仍是买赛道，具有坚决的崇奉是张磊和沈南鹏的共同点，也是成果了他们光辉业绩的中心。在今日，坚决看多我国的阵营变大了许多，理由也变多了：有的纯粹是既往经历，有的纯粹是年青没包袱，有的来自全球对比下的研讨，也有的来自民族主义的热忱。

但即便标语震天，鸡血满满，最终能穿越周期、节奏和心情的妨碍获得成功的，依然还会是万中选一。在面临危机和惊惧时，每个人都会懊丧和失望，然后发生犹疑和退避，这是人之常情。但从另一个视点来说：没阅历过严格检测的崇奉，又怎能称得上是崇奉？

有真实崇奉的人，才干看清未来的方向，就像张磊说的："在我国做出资，不适合意志薄弱的人。" 但这句话的适用范围，又何止是出资？

[1]. 三驾马车闹GM，继东，中外企业家，2000年

[2]. 企业融资成功事例，华东科技，2000年

[3]. 遇见大咖，中央电视台，2018年

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