上市8年的永辉超市(601933,股吧)，一向是本钱宠儿，也是许多上市公司仰慕的目标。2013年，携手光亮食物参加定增，助力永辉超市打通迈向上海国资的大门，不只与其联营公司上海上蔬农副产品树立联营公司（树立5年累计亏本3.83亿元，且亏本起伏呈显着增大趋势），永辉超市还参加光亮食物控股的金枫酒业(600616,股吧)定增，也为2015年永辉超市牵手百联集团及其旗下联华超市做了衬托，可谓一举多得。

外表看，上市后永辉超市前实控人张轩宁与张轩松一向未做大规划减持，仅在2017年12月年经过协议算计转让5%股份给予腾讯，而实践上永辉超市参股多家公司的运营成绩一向不如人意，是否有使用联营企业套现、侵略中小股东权益，和讯网将逐个进行剖析。

此前和讯网剖析文章如下：

永辉超市：注入财物评价增值11倍 联营企业5年出资黑帽SEO培训额全打水漂

持有联华超市1.5年平价转让 为永辉云创交换1.28亿融资

2013年参加永辉超市定增的上海市糖业烟酒（集团）（以下简称"上海糖业烟酒"），或成为永辉超市打开了上海国资委的大门，2015年4月，永辉超市耗资75,128万元接手百联集团全资子公司―上海百青出资有限公司所持联华超市21.17%的股份，由此成为联华超市的第二大股东。

2015年7月，联华超市、永辉超市、武汉中百、百联股份(600827,股吧)在上海宣告，打造中国大陆零售"2.0版"，四方将开释各自优势，扩展商场张力，联合打造供应链，延伸产业链，提高价值链，全面推动传统零售业的转型晋级。

2016年12月，永辉超市发布公告称，将所持有联华超市21.17%股份以总额95,049万港元转让给上海易果电子商务有限公司（以下简称"上海易果"），每股价格4.01港元，此次买卖为永辉超市平价转让。

上海易果，阿里系算计持有37.31%股份，也是阿里系2013年―2017年期间屡次注资并将估值再三推高的"爱子"。

上海易果获得联华超市21.17%股权之后缺乏半年，于2017年将持有联华超市18%股份过户至阿里旗下，好像也是易果从阿里"爱子"往"弃子"过渡的分水岭，仅仅阿里在分水岭前于2017年8月最终一次耗资3亿美元出资上海易果。

此前和讯网文章里曾说到，永辉超市擅长于将事务协作方的功效发挥至极致，此次原价出让联华超市也是相同。

2018年5月23日，永辉超市发布公告称，子公司永辉云创职工持股渠道算计转让5%股份给北京立异工场创业出资中心与北京丹晟出资基金中心（有限合伙）（以下简称"丹晟出资基金"），其间丹晟出资基金受让2%，而永辉超市抛弃优先购买权。

丹晟出资基金股东名单大有来头，中金启元、阿里巴巴、首钢集团、恺英网络(002517,股吧)、万丰奥威(002085,股吧)等皆在股东之列。

和讯网经过天眼查查询，阿里持有丹晟出资基金20%股份，阿里CEO张勇个人持股2%。也就是说阿里直接持有永辉云创0.4%的股份。

2018年1月30日，林芝腾讯以95,625万元出资额持有永辉云创15%股份，对应估值为63.75亿元，2018年5月底，丹晟出资与立异工场算计接手永辉云创职工持股渠道5%股份，依照4个月前腾讯入股估值，永辉云创职工持股渠道套现3.19亿元，丹晟出资折算出资额为1.275亿元。

这是否意味着，使用丹晟出资基金出资多年亏本且行将剥离上市公司的永辉云创，算阿里对永辉超市原价出让联华超市股权的回馈？如此一来，是否涉嫌侵略中小股东权益？上市公司平价转让，为剥离上市公司的子公司融资3.19亿。

2015年开端，大消费―新零售生态系统企业纷繁向腾讯/阿里接近。

永辉超市2015年8月谋划引入京东作为战略出资者，京东经过江苏京东邦能出资办理有限公司与江苏圆周电子商务有限公司算计持有永辉超10%股份，而京东是腾讯系的重要部分。

引入京东出资的永辉超市，一起发布了与京东的战略协作结构协议，两边将发挥各安闲商场位置、用户、信息、物流等方面的优势，树立联合收购机制，打通线上与线下，协作探究零售金融服务。

以上种种行动，永辉超市在腾讯与阿里的新零售布局中的态度愈加清晰，也为后续腾讯入股做好衬托。

彩食鲜与永辉云创从前作为永辉超市要点培育打造的O2O布局，也在2018年因连累上市公司成绩而"被退出"兼并财务报表。

永辉云创三年亏本16亿，融资总额被亏近6成

永辉云创，全称永辉云创科技有限公司，曾用名上海永辉云创商业办理有限公司、上海永辉云创众诚网络科技有限公司，树立于2015年6月，现注册本钱22.50亿元。

2016年―2018年永辉云创经营收入与净利润状况如下表所示：

随同永辉云创剥离出上市公司兼并报表的，除了永辉云创21家全资子公司外，还有以下35家企业对应权益：

寻田网络科技（上海）有限公司、上海觅良酌交易有限公司、福建邦域商贸有限公司、福建海域纵合广告有限公司、北京超龙年代物流有限公司、蜀海（北京)供应链办理有限责任公司及其14家全资子公司、福建范畴进化品牌办理有限公司、福州云创日子信息科技有限公司及其部属2家公司、云达在线（深圳）科技开展有限公司及宁波梅山保税港区康御出资合伙企业（有限合伙）、上海向心云网络科技有限公司、开饭（深圳）科技有限公司、云达在线（北京科技）开展有限公司、云达众诚（福州）供应链办理有限公司、福州云盛腾达科技开展有限公司、上海大胖萌网络科技有限公司、深圳云旺科技有限公司、厦门永云科技有限公司、寻甜网络科技（上海）有限公司。

实践上，永辉超市从前经过永辉云创对以上企业进行出资，随同永辉云创的廉价退出兼并报表，以上35家企业所对应的出资与权益也同时被搬运。

这并不合常理，上市公司经过子公司出资，子公司廉价转让给前实控人后，前期所出资企业的所有权益同时"被搬运"，上市公司中小股东的权益被严峻侵略，后续和讯网将对以上企业进行逐个剖析。

来源:版权归属原作者,部分文章推送时未能及时与原作者取得联系,若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，我们会及时删除。联系QQ:110-242-789