1、追溯高瓴本钱过往的出资标的，运营稳健、每年坚持稳定添加、具有巨大格式观的企业家，是我权衡是否随同其一同生长，并成为长时刻合伙人的重要评判规范。

2、咱们选用的是研讨型形式，经过研讨发现哪个是最好的商业形式，然后咱们再寻觅跟这个商业形式符合的最佳创业者。假如咱们研讨发现可以经过二级商场上的公司完成，咱们就买入股票长时刻持有；假如没有这样的公司，咱们就寻觅私家商场；假如再没有发现适宜的，咱们就自己孵化。

3、咱们以为这个国际永恒不变的只要改动自身，改动催生立异，所以咱们出资改动，而不出资于独占所赚取的超额赢利。独占从基因视点来看并不能构树立异，只要不断拥抱立异，才干构成一种好心的价值发明，终究构成让蛋糕更大、敞开共赢的局势。

4、价值出资是广义上的价值出资，既包含一级商场的风险出资，也包含二级商场。当然不做价值出资成功的也有许多，价值出资并不是仅有的挣钱方法。我谈的价值出资是我的信仰，是我作业与日子的方法，它能使我心灵安静、让我能十分舒畅地做出资。

5、价值出资分为两个阶段，一个叫发现价值，一个叫发明价值。发现价值是从经济规律中找到好的商业方法，发明价值是在进程中不断地发明价值。

6、对咱们来讲最好的出资是不需求退出的出资。假如你能找到一个好公司，是值得陪同它十年、二十年、三十年，这种复合收益是十分可观的。赶忙卖完赶忙再找下一个，「骑驴找驴」的出资方法不是咱们的出资方法。所以对咱们来讲，咱们更在乎这个企业有没有长时刻继续的添加力。

7、我的榜首个出资哲学：「以正治国，以奇用兵。」在我国咱们都在抢项目，这傍边有不少出资人早已泰国试管婴儿失掉了独立考虑的才干。怎样重构自己独立考虑的才干，首要便是自己要先守正，当你做人、干事都正的时分，你才干反抗引诱，你才干有出奇的时机。

8、我的第二个出资哲学：「弱水三千，只取一瓢。」现在在我国不是时机太少而是太多。在我国做出资，知道自己碗里能装多少东西十分重要。你每天的功夫便是要把你的这一瓢做得更大更健壮更深，而不是整天想着把一切东西都往里边塞。

9、我的第三个出资哲学：「桃李不言，下自成蹊。」你不必天天在外面讲你做了多少个项目，产生了多高的报答。只要当你低沉的时分才干聚精会神地把自己的东西做好，好项目才会逐步找到你。假如你在初期就十分高调，就很简略lose your mind，拿天主的话说便是「欲先使其消亡，必先使其张狂。」

10、创业者最大的风险是不变，他不去冒风险实际上便是股东在冒最大的风险。所以，咱们做的一切事便是让创业者去冒他应该冒的风险，这也是为什么咱们让开创人去规划对公司的控制权。由于不论创业者做什么决议，咱们都会支撑他，这是咱们的理念。

11、我很警觉招各方面都No.1的人，这种人或许并不是真的很喜爱所做的作业，而仅仅由于想要取得成功的惯性推动着他在干作业。

12、我把出资大致分为两类，一类是零和游戏，一类是把蛋糕做大的游戏。我是不喜爱零和游戏的，我喜爱玩把蛋糕做大的游戏。

13、我最垂青的「护城河」是有巨大格式观的坚决实践者去挖造的护城河，这些人能不断地依据改动作出反应。那些赚快钱的人逐步会发现他的路越走越窄，只要坚持做长时刻价值的人，他的路才会越走越宽。

14、咱们公司的文明可以概括为三点：猎奇、诚笃、独立。

15、咱们是创业者，可巧仍是出资人。

16、我以为有价值的出资是和高质量的人花满意的时刻，做高质量的作业。

17、做基础研讨，出资少而精，而不是追逐概念。这会使你的日子和生意变得简略。

18、风险出资许多是需求退出的，但人才永久是不需求退出的出资。

19、创业者最好能真实地表现出来，我是烧钱的形式就说是烧钱的，真实地表达自己，总有合适你的出资人。你信赖什么事儿，我信赖什么事儿，假如咱们可以碰得上就在一同协作，碰不上就不协作

20、主张创业者以史为鉴，朱元璋「广积粮，高筑墙，缓称王」的战略在创业中很受用。你没必要还在A轮的时分就让全国际都知道你有多牛，或许告知外界未来要做成什么样。

21、我所看到的巨大企业家之间既是竞争对手，又是协作伙伴，有十分敞开的精力，面对竞争对手和顾客也有极强的同理心，还有极大的格式观。大格式观的企业家愿景不同于简略地赚取短期赢利，一个卖产品的企业家不能光想卖产品，应该想我的生意是发明美好。

22、我不太信赖一个非创业者的公司能走得很远，当公司的开创人失掉创业者心态而变成打工者时，这个企业离被推翻现已不远了。

23、前期创业挑选的方向不能选太杂乱的，要要点打破，在要点打破证明自己的进程中再不断去扩展方向。

24、公司终究仍是要回到自己的根本面，自己可以发明什么样的价值？先不要问本钱商场给你什么价值，要反诘自己能发明出什么价值。

25、你需求不断地去想，公司的护城河在哪里。你每天早上起来多做一天的作业，是不是在添加公司的护城河，仍是在耗费公司的护城河，这是你每天都需求问自己的问题。

26、创业最风险的作业便是被钱驱动着走。要么你很快就挣到了许多钱，但你不知道干什么；要么你一向没挣到钱很着急，你也不知道要干什么。

27、与其剖析成功，不如花10倍的时刻剖析过错。

28、这些年来我一向奉行两点：榜首点是活在当下，尽管你有很大的方针，十分有野心，但你仍是要活在当下，并且享用当下；第二点便是多做运动，养好身体。

29、我这个人就喜爱交兵，并且一定要打到最终一滴血。

30、我喜爱找根据长时刻信赖的、了解的人一同作业。我身边的中心搭档，要么是当年人民大学的同学，要么便是曾经的搭档。我的工作最早便是这么一小撮朋友一同做起来的。

31、我最敬服的两个人David Warren与David Swensen，前者让我十分敬服的是他有着激烈的同理心，这使得他能更好地去了解年轻人。所以现在我常常和我的搭档说出资需求有同理心，这点我是从他身上学习的；后者让我十分敬服的是他有着十分激烈的道德感、责任感，他是我看到的能将道德感与责任感结合的最好的一位。

32、咱们终身都会面对许多的应战、绝望、乃至有时会觉得自己十分愚笨，这些状况简直总是发作，所以你有必要要有可以自嘲的才干，假如你太在乎自己，这只会使自己深陷失利傍边，偶然对自己开个打趣，让自己放松下来，或许能助你走出低谷。

33、我很快乐自己的时刻不必受其他人的商业方案左右，我能依照自己的商业方案从一个职业看到一个职业，按我的节奏去干事。最终，当我做好这些后，发现有好项目找上门了。

34、整个消费互联网以BAT为代表可以说到达高峰了，而真实的新经济大幕才刚刚摆开。当咱们经过新的安排方法、互联网精力去重整各个工业链，我觉得这便是新经济，而现在新经济才刚刚摆开序幕。

35、未来5年，榜首我仍是看好立异，立异带来的时机还有许多；第二我看好中产阶级带来的巨大消费时机；第三我看好金融和财物办理职业，这个职业很大，许多我国的人需求都还远远没有被满意，尤其是财物办理，我觉得会有许多好的商业形式出来。

36、假如给你一块硬币，要赌的话永久要选人类的才智和企业家精力。

37、我对我国充满信心，我以为许多人都大幅度地轻视我国工业开展的纵深和内需消费商场。真实具有企业家精力的人能在这里边看到未被满意的顾客。我信赖有许多企业家都能看到新的时机，只不过不要坚守于自己的成功，不要活在自己的象牙塔里。

什么样的底层思维在支撑着高瓴本钱张磊600亿美元的出资办理？

全文尝试用40个问题，为咱们体系解读：究竟是什么样的底层思维在支撑着高瓴本钱张磊600亿美元的出资办理。本文摘选其间中心思维供咱们参阅。期望能给咱们一些启示。

一、关于兴办高瓴本钱

(一)为何挑选创业做高瓴本钱?

(二)怎样拿到榜首笔2000万美元的出资?

(三)怎样获取600亿美元安排出资者支撑?

1.桃李不言下自成蹊；

2.对安排出资者的运作形式及诉求有极端深化的了解。

(四)高瓴本钱在当今年代的价值定位是什么?

专心于长时刻价值出资，经过研讨发现价值然后发明价值，给社会不断带来力气，把好的本钱、好的资源配给最有才干的企业，协助这些企业添加中心竞争力，打造护城河，一同为社会发明新的价值。

Think big，想大事（谋全局），想发明长时刻价值的时机。Think long，想长时刻的作业（思久远），推迟满意，而不是短期的及时吃苦。

二、怎样发现出资时机?

根据榜首性原理去考虑，也即从实质上去研讨职业，去取得职业开展规律的深化了解。心胸谦卑之心，斗胆假定、当心求证，找到企业开展的"护城河"，然后做出最佳决议计划。

(六)桃李不言下自成蹊

做好正确的作业，在职业里就会构成好的口碑，有一同理念的人或出资时机就天然会与你协作。

三、发现哪些出资时机?

(七)投了哪些企业?

(八)为什么重仓我国?

二十一世纪是归于我国的世纪，咱们现在仅仅在很前期，冰山上刚显露一角，还没有整个浮出水面，还有很大的时机往前推动。某种程度上说，在信息科技年代，也只要我国最具有立异的土壤，我国是一个极佳的立异试验厂。我国的科技立异驱动战略为创业者们构建了很好的商场环境，我国不缺少具有杰出欣赏力和战略思维的出资家，我国的顾客有着天然的互联网基因，我国的创业者们有太多可以试错的时机。这些要素将促进我国的立异以细小而接连迭代的方法，不断积储能量，然后发明重大打破。

(九)怎样了解全球化出资时机?

1、出资于可以使用科技、大数据、智能化赋能完成进一步添加的企业，不仅仅是国内企业，也相同包含全球其他地区的企业；

2、协助全球优秀企业嫁接到我国，与相应的国内公司树立合资公司。

(十)怎样看待三、四线城市的时机?

我国三、四线的空间十分大，可是需求你有这样的格式观，是不是能用这个心态去想问题，是不是真实的价值发明者，是不是可以打造一个巨大的安排，把一切人、资源都调集起来，这便是为什么咱们能对我国充满信心，并且，实际中存在许多这样的人。

(十一)怎样了解工业互联网大潮中的时机?

假如说消费互联网年代的要害词是衔接，那么工业互联网的要害便是交融，消费互联网立异更多是物理改动，工业互联网则是一个不断发作化学反应的进程，着重以大数据、人工智能、智能终端重构实体经济工业链，完成工业晋级。

(十二)怎样了解与新经济有关的时机?

新经济与其说仅仅简略的互联网新经济，不如说是一个新的理念，新的理念才干转化成经济的开展动力，是新的安排业态、安排方法。真实的新经济大幕才刚刚摆开，是用这些安排业态、互联网精力来重整各个工业链，有或许最终给整个社会带来的实质影响便是供应侧变革，经过出产、日子方法的改动去驱动新的经济添加动力的呈现，我觉得这些是新的经济。新经济刚刚开始，游戏刚刚开始，高手刚刚进场，好玩儿的还在后边。

究竟什么是"新经济"?

汤之《盘铭》曰："苟日新，日日新，又日新。"《康诰》曰："作新民。"《诗》曰："周虽旧邦，其命维新。"是故正人无所不必其极。

假如咱们用"供应、需求、买卖"这三个根本行为作为商场经济活动的构成要素的话。那么，新经济便是：新的供应、新的需求、新的买卖。

再进一步打开来讲，新的供应包含：新的供应产品形状、新的供应出产方法、新的供应安排形状、新的出产技能。新的需求包含：新的需求反应和搜集方法、新的需求形状、新的需求满意方法。新的买卖包含：新的交流途径、新的买卖方法、新的买卖价格。

此所谓，日日新的新经济。

(十三)怎样了解立异?

立异的中心是发明价值。科技立异的主角应该是传统职业的领导者，传统企业才是主角。

(十四)怎样了解科技2.0?

不再是简略地仿制他人经历、简略叠加各种技能和使用形式，而是构成具有原创力的科技立异。在科技立异2.0年代，界说立异的也不再单纯是创业者、企业家，而是把科学家的求知精力、企业家的创业精力、出资人的冒险精力结合起来，真实用科技立异的力气改动许多职业的开展曲线，寻求那些为人们发明美好的中心价值。

(十五)看好什么样的企业家?

具有格式、视界、执行力，热心、时刻拥抱立异的勇气，超强的同理心，质疑精力，能洞悉改动、独立考虑、知道到才干圈鸿沟。开创人驱动的文明是否能树立一个长时刻可继续的团队，协助公司走向下一个阶段这极端要害。

张磊：与高瓴本钱符合的企业家精力

这个人是不是可以了解长时刻理念，他做这个作业是为了短期方针，仍是打造自己的工作和愿望，这个长时刻有多长？好的企业家精力能说我的长时刻能连续自己的生命，逾越自己的生命，能打造一个巨大的企业、安排，能逾越自己。

第二，真实地可以实践价值出资。

价值出资我讲了不仅仅咱们出资人本钱家，每个企业家都是价值出资的实践者，由于他们每天都在想着发明价值，真实好的企业家精力，对错博弈性的企业家精力，是一个价值发明的企业家，每天要打造护城河，要高筑墙，广积粮、缓称王，桃李不言、下自成蹊，你不必处处讲你有多好。

第三，要有巨大的格式观。

真实有格式观的企业家，对企业、职工、竞争对手，包含各个方面有很强的同理心，可以了解他人，这样的企业家是咱们找寻的目标。这些企业家很有意思，高瓴本钱为什么坚持出资少而精，制造业咱们投了美的、格力，咱们花了很多的时刻投了这样的企业，花很多的时刻跟它一同出资生长。

咱们是全生命周期的出资，让咱们有时机参加到长时刻的开展，这样的企业家就有时机可以走得很远，而不是阶段性的出资。前期咱们出资了去哪儿，后来上市，咱们又做IPO出资，需求战略性亏本的时分，咱们在二级商场对它进行了可转债出资，到最近和携程战略并购今后，咱们又对携程做了高达10亿美元的出资。全工业出资在全生命周期里发明价值，这个路可以走得很久远，而不是不断寻觅下一个出资时机。

(十六)格式观的实质是什么?

格式观的实质是你信守的出资/日子/商业/为人处世哲学。

四、怎样掌握出资时机发明价值?

"守正用奇"、"弱水三千，但取一瓢"、"桃李不言，下自成蹊"。坚持出资哲学并非死板，而是以谨慎的治学精力去知道商场，提炼出根本的价值观和方法论，一起要拥抱改动。张磊常常说高瓴的实质是一家"出资于改动"的安排，本钱商场永久在变，而只要深化的基础研讨才干对改动有深度了解。

(十八)为什么坚持长时刻结构性价值出资?

长时刻经济开展的原动力，来自于发明价值的长时刻结构性的企业家精力，高瓴定位做其坚决的支撑者。真实的长时刻出资战略极大地扩展了出资规模和时机，使长时刻出资者可以从短期出资者的非理性出资行为中获利。短期内的价格动摇自身是难以预测的，所以说，为了取得短期价差而频频买卖是不或许赚到大笔赢利的,只要真实长时刻坚决地持有优质股票的人才干取得较大的赢利。

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