100年前，邮政储金局建立，邮政储金事务在上海等地开办；年月轮转，100年后，12月10日，跟着一声洪亮的锣响，我国邮政储蓄银行(601658.SH)在上海证券交易所上市。至此，国有大行"A+H"两地上市满意收官。据悉，邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股，"绿鞋"前募资金额为284.5亿元，"绿鞋"后估计为327.1亿元。

上海市副市长汤志平，上海证券交易所理事长黄红元，我国邮政集团公司总经理、我国邮政储蓄银行董事长张金良，我国邮政集团公司党组副书记李丕征及副总经理康宁、郭新双等相关领导到会上市典礼。

当日，邮储银行开盘价为5.60，较发行价上涨1.82%。业内人士表明，这体现了邮储银行作为国有大型商业银行杰出的基本面遭到出资者的充沛认可，一起也显现了商场逐步走向理性、回归价值出资。

出资者坚决看好我国银职业、我国经济开展前景

自1898年邮政汇兑开办、1919年储金事务开办以来，邮政金融事务已走过百年风雨进程。作为既陈旧又年青的国有大行，自2007年建立以来，邮储银行坚持服务"三农"、城乡居民和中小企业的商场定位，自觉承当"普之城乡，惠之于民"的社会职责，充沛发挥本身优势，从曩昔的储汇组织蝶变成具有显着零售特征的国有大型商业银行。从2012年股改、2015年引战、2016年H股上市，再到成功登陆A股，邮储银行全面完成了"股改—引战—A、H两地上市"三步走变革路线图。

张金良表明，邮储银即将继续据守服务实体经济的初心和任务，以此次登陆A股本钱商场为关键，以科技赋能激起增加潜力，以机制重塑增强企业生机，深化推动特征化、归纳化、轻型化、智能化、集约化转型，尽力打造成为客户信赖、特征显着、稳健安全、立异驱动、价值杰出的一流大型零售银行，为我国经济高质量开展和新一轮变革开放作出新贡献，以愈加优异的成绩报答广阔出资者和社会各界的信赖与厚爱。

李丕征表明，邮储银行经过股改、引战、上市的继续煅造，成为我国邮政深化变革的排头兵。咱们深信，具有我国邮政及广阔出资者的刚强后台，邮储银行必定可以牢牢掌握开展机会，服务社会，继续、安稳、健康地回馈股东、报答客户，发明更大光辉。

中金公司履行董事、首席履行官毕明建表明，作为最年青的国有大行，邮储银行财物泰国试管婴儿质量优，生长潜力大，竞赛优势日益凸显，不仅是我国银职业的一块"璞玉"，更是金融业变革开展道路上一颗闪烁的"明星"。

业内人士表明，A股上市有利于邮储银行进一步完善公司管理系统、增强本钱实力、优化本钱结构，为未来事务开展供给强壮支撑，增强危险抵挡和服务实体经济的才能。

"一起，邮储银行在A股成功上市向境内外出资者展示了我国银职业健康、安稳、优异的开展面貌，对整个本钱商场的安稳和提振出资者决心起到了活跃支撑效果，对后续其他发行项目深远的影响，具有重要意义。"该人士表明。

剖析人士称，邮储银行此次A股上市获得了组织出资者遍及看好，证明了出资者对A股商场向好、对我国银职业开展前景以及我国经济转型晋级的坚决决心。

本钱商场价值发现功用趋强 价值出资愈受出资者喜爱

剖析人士以为，从邮储银行本次A股发行看，有两大特征值得重视：一是组织出资者获配份额达56.5%，创近年来新高，契合商场化变革方向，有利于削减后市股价的动摇性，使得出资者愈加重视股票的长时间出资价值。二是A股发行进入新阶段，网上出资者正逐步适应和承受老练商场的规矩，商场化定价机制正充沛发挥效果，商场参与者逐步理性，愈加重视价值出资而不是仅重视"概念"，这不仅有利于本钱商场充沛发挥价值发现功用，更有利于发行人上市后股价的平稳，为本钱商场充沛发挥资源配置、支撑实体经济的功用奠定坚实基础。

"商场化导向的本钱商场有价值发现的功用，那些具有长时间出资价值的企业必定会遭到出资者的喜爱。"投行人士表明。

数据显现，到2019年9月末，邮储银行具有近4万个营业网点，掩盖我国99%的县(市)；个人客户数量打破6亿户，掩盖超越我国人口总量的40%；财物总额达10.11万亿元，位居我国银职业第五位。

得益于显着的零售定位，邮储银行坚持了杰出的生长性。2019年前三季度，邮储银行净赢利543.44亿元，同比增加16.33%，继续坚持两位数增加；每股净财物达5.71元，较此次A股发行定价5.50元高出0.21元，年底前还有望进一步增厚。与此一起，邮储银行不良贷款率仅为0.83%，不到职业均匀水平的一半；拨备掩盖率达391.10%，是职业均匀水平的两倍。

邮政集团将增持不少于25亿元 显现"国家队"职责担任

12月8日，邮储银行发布公告显现，我国邮政集团公司方案自2019年12月10日起12个月内择机增持邮储银行A股股份，增持金额不少于25亿元。

剖析人士表明，这一行动体现了邮政集团对邮储银行未来开展前景的坚决决心，对邮储银行价值的充沛认可以及对国内本钱商场长时间出资价值的继续看好，有利于提高出资者决心、保护商场安稳，体现了邮政集团作为"国家队"的职责担任以及关于中小出资者的呵护。

依据揭露材料，邮政集团在2019年发布的国际500强中位居第101位，在国际邮政企业中位居第二位；赢利规划接连5年位居国际邮政首位；事务范围掩盖邮政、金融、速递物流三大板块，并具有稳妥、证券等金融车牌，是一起具有实物流、资金流、信息流"三流合一"的大型归纳性国有独资企业。

据了解，长时间以来，控股股东增持一直是监管组织所鼓舞的办法。例如，2011年，证监会修订《上市公司收买管理办法》，简化控股股东增持的信息发表程序；2015年，证监会发布《关于上市公司大股东及董事、监事、高档管理人员增持本公司股票相关事项的告诉》，清晰鼓舞上市公司大股东经过增持股票等办法保证中小股东利益；2018年，上交所、深交所发声清晰支撑大股东增持股份，对本钱商场健康开展具有活跃正面效果。

A股近十年首单引进"绿鞋"机制 护航后市体现

邮储银行此次A股发行的一大亮点是引进"绿鞋"机制，即颁发联席主承销商不超越初始发行数量15%的超量配售选择权(简称"绿鞋")，引起广泛重视。

据了解，这是A股近十年首单、历史上第四次引进"绿鞋"机制的IPO发行。中泰证券表明，邮储银行引进"绿鞋"机制，新股发行后30天之内，假如股价呈现低于发行价的状况，将有43亿元的绿鞋资金进场。十年来A股仅有3单IPO设置了绿鞋：工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)，均在上市30天内全额履行，在"绿鞋"行使期内股价均体现杰出，均匀股价涨幅超越10%。

"作为后市价格安稳的有用支撑手法，邮储银行本次上市引进了‘绿鞋’机制，意味着新股上市后30天的后市安稳期内，如股价因商场动摇呈现低于发行价的状况，承销商将从商场上买入股票，安稳二级商场价格，这是近期发行的银行股所没有的。"专业人士表明。

上述人士进一步解说，假如邮储银行A股上市后30天内股价跌破发行价，承销商则以不高于5.50元的发行价买入股票，最高约43亿元的资金进场以支撑股价，然后"绿鞋"未履行或部分履行，邮储银行A股融资金额介于284.5-327.1亿元；假如股价上涨，承销商无需在二级商场动用"绿鞋"资金买入股票，"绿鞋"全额履行，融资金额可达327.1亿元。

年底每股净财物或近5.8元 商场遍及看好估值提高

依据邮储银行发布的A股招股说明书对全年成绩估计的发表，估计2019年归属于公司普通股股东的净赢利为581.80亿元至592.26亿元，同比增幅约为16.55%至18.64%。据此测算，到2019年底，邮储银行每股净财物或近5.8元。

业内人士剖析称，从个股估值来看，相同具有显着零售特征的招商银行、安全银行PB分别为1.60倍、1.16倍，而邮储银行本次发行PB对应2019年6月30日每股净财物仅为1倍，以此类比，邮储银行估值和股价体现有望进一步提高。

国泰君安表明，邮储银行兼具零售银行和生长型两大特点，依据测算，邮储银行A股合理定价区间为5.61-7.00元/股。华泰证券猜测，邮储银行2019-2021年归母净赢利增速15.1%/14.0%/13.3%，不考虑超量配售的状况下，估计合理价格区间为6.27-6.89元/股。

国盛证券剖析称，归纳肯定估值与相对估值办法，邮储银行股票价值在5.8-8.2元(折合6.4-9.1港元)之间，2019年动态PB为1.0-1.4倍。邮储银行具有很强的负债优势，长时间盈余才能仍有相对提高空间，初次掩盖给予"买入"评级。

申万宏源表明，"邮储银行兼具微弱的成绩增速、榜首队伍的分红水平以及健康的财物质量，战略上坚持做有特征的零售银行，是内资上市银行傍边极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位，咱们保持邮储银行买入评级，估计2019-2021年归母净赢利增速16.2%/15.0%/15.0%(保持盈余猜测)。"

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