中国人民银行今日（20日）在一季度LUNA官网金融计算数据新闻发布会上，针对我国微观杠杆率的状况，中国人民银行查询计算司司长、新闻发言人阮健弘专门进行了解读。

　　阮健弘表明，微观杠杆率是总债款跟国内生产总值的比值，人民银行观察到，疫情以来，经济增加的改变对微观杠杆率的影响更大。跟着经济增加动摇的加大，微观杠杆率也相应呈现了快升和快降的现象。比方，2020年上半年疫情冲击导致我国的GDP呈现负增加，其时是负的1.7%。受此影响，微观杠杆率也呈现了阶段性的快速上升。再比方，2021年我国经济康复较快，上半年GDP的增速高达13%，微观杠杆率也相应回落。 2022年，我国微观杠杆率是281.6%，比上年高了9.6个百分点。微观杠杆率的上升，既客观地反映了外部冲击对经济增加的扰动，也表现了逆周期方针助力安稳微观经济大盘。2022年，受国内外超预期要素的影响，我国经济下行压力较大，全年名义GDP的增加是5.3%，比2020—2021两年的均匀增速低2.6个百分点。为稳住微观经济大盘，逆周期调控方针加大施行力度，这些方针对债款的增加影响会表现在当期，对经济增加的影响会相对滞后一些，这就导致了经济增加与债款增加呈现了短期不匹配的状况。

　　阮健弘表明，开始测算，本年一季度微观杠杆率是289.6%，比上年底高8个百分点。当时微观杠杆率的上升，有必定的时节性原因。从历史数据来看，微观杠杆率的改变有十分显着的时节性特征，便是往往在一季度比上一年上升较多，增速是全年各季的首位，这一时节特征与信贷投进和经济增加的时节特征是密切相关的。近年来，在非金融部分的新增债款中，新增借款占比根本上都坚持在70%以上，因而借款的投进节奏对微观杠杆率的改变影响是比较显着的。一季度是信贷投进的顶峰，前面我也说到2021—2022年一季度的新增借款占全年借款的比重是40%左右，同期受新年要素的影响，一季度GDP的规划往往居全年各季度的低位。也便是说，信贷投进的季度高位和GDP增加的季度低位这两个时节性的特征彼此叠加，导致一季度的微观杠杆率会呈现上升比较多的状况。别的，本年一季度，经济仍处于康复的进程傍边，金融体系加大对实体经济的支撑力度，政府债券发行前置等要素也强化了微观杠杆率的时节特征。阮健弘表明，目前我国经济康复发展势头杰出，这将有助于全年微观杠杆率坚持根本安稳。

　　（总台央视记者 董彬）

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