本文来自协作媒体：东四十条本钱，作者：龚小贞。猎云网经授权发布。

一位64岁的女出资人在和91岁的巴菲特、索罗斯唱反调，竟然变成了"女版巴菲特"。

对前沿科技的出资，他们的态度大不同。巴菲特不支撑特斯拉和比特币，她支撑。索罗斯不支撑大数据服务公司Palantir，她也支撑。不少人描绘，她是用VC打法炒股票：爱投亏本企业，持仓重，主题前沿。

她是华尔街新股神，Cathie Wood，木头姐，被封为"牛市女王""摇钱树"。

她2014年建立的主动比特币价格办理型基金（active fund，基金司理自己选股，择时生意）ARK invest （以下简称"ARK"）在上一年锋芒毕露。上一年美股商场股价涨幅前十的ETF，ARK 占了3只，基因革新、下一代互联网以及重仓特斯拉的ETF都暴升了约1.5倍或更多。

很多出资者用钱为她投票。短短一年零2个月，ARK吸金400亿美元。

这便是牛市女王的号召力。

她现已获取到了"全民偶像"等级的影响力，她的姓名现已渗透进各个圈层。美国二三年级的小朋友也知道她。教孩子学理财，家长会引导他们拿ARK做试验。

Reddit有网友共享，经过一款儿童理财软件，他9岁的女儿，用存下的2百多美元买了3股ARK旗下某只ETF。底下有谈论回复，你不是一个人，我8岁的儿子也选了ARK。

在华尔街，相似木头姐的明星基金司理通常被描绘为"流星"，简直二十年一遇。

A股不坚定性大，明星基金司理大把，而在美股商场相似ARK的主动办理型基金是特殊的，成功难度大，而做一个追寻指数的基金更为正确。

晨星和标普·道琼斯公司的数据显现，从上一年6月往前推10年，只要24%的主动办理型基金战胜了被迫办理的指数基金，此外，有82％的大型股票基金未能跑赢标普500指数。

但木头姐打破了固定的经历，她用6年时刻站到了巴菲特等人的对面。"我认为归于摇滚明星般基金司理的年代曩昔了，我错了。" 彭博一位股票分析师点评木头姐的成功时说到。

但是木头姐也不是被巴菲特等价值出资派看好的人物。

价值出资着重穿越周期，而流星虽可贵一遇，但转瞬即逝，比方互联网泡沫时期也呈现过相似ARK 的基金，但牛市往后，成果不忍目睹。比方1995至1999年，Janus Twenty均匀年化收益率为45.22%，2000~2003年，其均匀年化收益率为-17.84%。

但是即使没有2020年的牛市大迸发，木头姐也是一位很不错的基金司理。走不寻常的路，用的仍是VC赌赛道式的非主流的打法，且在建立前5年从0做到33亿美元规划，这现已满足可贵。至于会不会跌下神坛，这是超500亿美元资管规划的基金该考虑的问题了。

越来越多的VC挑选出资二级商场，而验证了此种特殊打法的ARK也不失为一个参照。

别的，ARK将营销和品牌、出资战略绑定在一起的做法堪比教科书事例。木头姐也说过，"假如没有交际媒体，没有今日的成功"。

据晨星公司计算，截止上一年12月底，ARK持股10%的公司达24家。10%意味着，买股票买成参加公司运营办理的股东了。

这是彻底不相同的玩法，关于一家公募基金而言，一个出资组合持股3%现已满足高。不知道的认为ARK是VC，而且就算是VC，也只要在前期大笔下注持股份额才或许如此之高。

别的乍一看，ARK的前二十大持仓一大半都是亏本的公司。

这和巴菲特的护城河理论典型相悖，比方和巴菲特信徒张坤曾说到："现在在我的自选股里A股有200家，是看ROIC（本钱报答率）长时刻（五年以上）在10%以上公司。"

也便是说，一般情况下，挑选盈余、现金流极好的公司才是正确的。在这点上，木头姐又和VC的理念更像。VC重视成长性，烧钱支撑的公司不在少数。

但从大方向上看，木头姐的战略是对的。

ARK的ETF概念为下一代互联网、基因革新、主动技能与机器人技能、金融科技，这别离对应了信息技能、医疗、工业、金融这几个曩昔10、20年标普职业指数收益率最高，最具成长性的职业。

网友点评ARK的眼光，你也能看到"匿伏"这样的词，也便是提早布局。比方clubhouse大火，你会发现ARK提早抓住了技能服务商声网Agora、声网对标的公司Twilio。

事实上按VC赌赛道的打法也有依据可寻，木头姐抓住了被轻视的机遇。

申宏万源分析师邓虎也在研讨中指出，即使是成长性好的职业，聚集单个职业板块的ETF却没有得到太多喜爱。

比方前期，1998、1999年，标普信息技能指数别离上涨77.64%、78.44%，道富的科技精选职业ETF XLK规划仅升至不到7亿美元，而同期标普500 ETF SPY、纳斯达克 ETF QQQ别离流入92、77亿美元，远超科技职业产品。

邓虎说到，"全体上，美国规划较大的职业ETF在悉数的ETF中排名相对较低，且建立时刻都在2008年从前，单个产品的持仓股票较多，都是前期的职业板块产品"。

但这也很冒险，细分主题ETF很难做大。分析师邓虎计算了美股商场上持股数量在30只以下规划最大的10只ETF，除了道富通讯服务精选职业SPDR基金，道富动力精选职业SPDR基金，其他产品多在30亿美元以下。

不过从成果来看，ARK的出资战略被验证了。总得来说，木头姐扛过了低谷期，也抓住了牛市的机遇。

上一年，不止重仓特斯拉的ARKK，多个赛道成果体现俱佳。ARK invest上一年美股商场股价涨幅前十的ETF，基因革新（ARKG）、下一代互联网（ARKW）的ETF是涨幅最高的，都逾越1.5倍，大幅跑赢标普指数。

当然这也极端检测耐性，成果处于不坚定之中。同一只ETF，前一年年体现很好，第二年或许体现最差。从前体现最差的一只，或许不久后是报答最高的那只基金。

赌特斯拉也曾不坚定过。2018年，ARK的均匀收益率跌回谷底，比方ARKK，2017年为87.41%，2018年仅为3.59%。在2019年前半年，ARK的榜首持仓呈现了芯片公司英伟达、互联网金融公司lendingclub的影子。

从2019年下半年开端，特斯拉才又回到了ARK榜首持仓的方位，而木头姐承受《yahoo财经》采访时也提过，假如不是在2019年坚持看好特斯拉，不会有今日的成功。

木头姐不止是牛市女王，也是营销女王。

拆解开大概是三层，假势营销，通明地营销，单调地营销。

木头姐从"黑红"到正名的出资界定见首领的形象便是经过两次假势营销完结。当年人们眼中她说出的鬼话，成为了今日出资界的神话，呈现惊天大回转。

ARK的假势营销最被熟知，比方我们都知道木头姐发推特猜测特斯拉股价，仔细看，每一次的机遇都和特斯拉产生大改变的时刻重叠，每一次都卡得很准。

榜首次是2018年8月，马斯克发推特称预备将特斯拉私有化，木头姐向马斯克发揭露信，称五年内特斯拉的股价将700到4000美元之间，表明对立，借此蹭了一波热度，这是她榜首次"红"。

这和出资战略也有联系，依据SEC的信息显现，在这之前的两个月，特斯拉从头变成了ARK榜首持仓的公司，此前为3D打印、医疗概念股，比方Stratasys、Athenahealth。

虽然榜首次测验成果不太好，被讪笑了一年，但这为后边被正名埋下了伏笔。

其时木头姐被讪笑，也很正常。2018年，木头姐只办理着不到25亿美元的财物，和华尔街金融大鳄比较，仍归于名不见经传。别的她猜测的股价超出了绝大部分人的认知，其时特斯拉的股价不到80美元。而直到上一年1月，特斯拉股价破800美元，卖方分析师的猜测也才400美元。

第2次操作是在上一年，木头姐猜测成真，趁机造势。2020年1月7日，特斯拉股价高达816美元，马斯克逾越贝索斯成为全球首富，身价升至1850亿美元。木头姐连发两次推特，猜测特斯拉方针股价将为6000美元、7000美元。

木头姐的第二招是通明地营销。ARK的持仓每一天都会在官网发布，假如你订阅了邮件，每天也能在邮箱里看到。

这种做法在ETF职业极为稀有，正常发布周期为一个月。多位Reddit网友说到"我喜爱这种通明"。这也带动了二次传达，免费的爬虫网站、大众号、微信小程序都在追着更新。

有出资人点评："这会呈现跟从效应，能在牛市中扩展涨幅，假如是她自己的钱，她必定不会发布。"

这种通明也是木头姐和出资者交流的方法，比方ARK在2月底3月初股价暴降，她此前曾在媒体揭露预警，一起也在邮件里正告出资者慎重。

作用必定是好的，人们并未呈现"跌妈不认"的心情，反而更乐意用钱为木头姐投票。据彭博社报导，2月23日，ARKK先是创纪录地流出4.65亿美元，又连跌三日后，再创纪录地流入了4.64亿美元。

第三招是单调地营销，建立起了专业、接地气的品牌形象，也将出资推翻式立异的战略灌输给了出资者。

点开ARK官网，关于各类出资主题的陈述包罗万象；点开YouTube，ARK 自2019年对出资的解读也现已更新到了第90集。被马斯克等人重视的ARK分析师也常常呈现在推特，一个品牌传达矩阵就摆在你面前。

自2020年3月起，木头姐也会守时呈现在视频里和观众碰头。她的口中并没有接地气的金句，大多都是对宏观经济的描绘，她也不会泄漏有细节的故事，全部都很平平。假如必定要说长处，那便是态度满足明显，说得满足频频。

比方全世界都知道支撑比她特币了，虽然ARK对比特币的出资并非像特斯拉一般看好。

ARK持有比特币的时刻满足长，但比特币的仓位只要2017年第3季度排在第5名，其他都并未进入前二十。

她也曾遭到CNBC电视台媒体谈论员克拉默的挖苦，"她是在参观，不是出资"，克拉默在推特写到，但也没有多少人知道或许真实地关怀这位百万粉丝大V的话。

前一阵不少股民抄木头姐的作业，ARK invest买什么都涨。1月13日，ARK 向SEC提交了太空ETF的招股书。两天时刻，维珍太平洋航空的股价上涨了18%。从每股27.56美元升至33.03美元，创始人布兰森的股票价值单日增加了3亿美元。

2月18日，ARK 1.34亿美元重仓Palantir，两天之内Palantir股价暴升16%。其时在Reddit论坛的wallstreetbets小组，网友的呼声是，"让Palantir股价上月球！木头姐和马斯克相同，是wallstreetbets小组的偶像，你能看到如"马斯克爸爸，木头姐妈妈"的粉圈言语。

从出资到营销，ARK获得的成果是全方位的战略，营销上下的功夫特别不该被疏忽，也是一个最现代化的出资组织营销样本。

所以最该抄木头姐作业的是VC，从出资到营销，都是。

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